央行等量续作1.1万亿元3个月期买断式逆回购。

1月7日，中国东说念主民银行官网发布公告称，为保握银行体系流动性充裕，将于1月8日以固定数目、利率招标、多重价位中标情势开展11000亿元买断式逆回购操作，操作期限为3个月（90天）。

由于1月8日有11000亿元3个月期买断式逆回购到期，这次操作属于到期全王人对冲，并达成等量续作。

关于本次3个月期买断式逆回购未加量续作的原因，中信证券首席经济学家明明以为，客岁12月资金全体宽松，而当下资金跨年压力告一段落，且距离春节的流动性季节性压力时段仍有期间，央行短期加大流动性净投放的迫切性并不大。

东方金诚首席宏不雅分析师王青以为，这一操作或与金融机构资金需求的期限结构掂量，并不代表央行裁汰流动性投放力度。他默示，1月还将有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，猜度央行当月会开展一次6个月期买断式操作，且加量续作的可能性较大。

王青分析，背后的主要原因在于，为保险重心畛域紧要名堂资金需求，安适拓展经济回升向好势头，2026年新增场地政府债务名额已提前下达，这意味着2026年1月会有一定例模的政府债券开闸刊行；另外，2025年10月5000亿元新式计谋性金融器用投放结束后，还会不息带动本年1月配套贷款较快增长，放大信贷“开门红”效应。这些王人会在一定进度上带来资金面收紧效应。由此，着眼于应付潜在的流动性收紧态势，央行疏漏指示略过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，指令资金面处于较为褂讪的充裕情景。

从计谋基调来看，2026年中国东说念主民银行责任会议明确，不息推论好限度宽松的货币计谋，并残忍保握流动性充裕，保握社会融资条目相对宽松。

瞻望后续操作，明明以为，往后看，限度宽松计谋取向延续的环境下，筹商到一季度信贷开门红的潜在影响，关于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆回购，以及2000亿MLF（中期假贷便利），猜度央行可能会选拔净投放的续作模式，补充买卖银行中永久流动性。

王青也以为，1月MLF有可能加量续作。总体上看，1月央行会空洞利用买断式逆回购、MLF两项计谋器用，握续向市集注入中期流动性。这是2026年货币计谋延续“限度宽松”基调、保握流动性充裕的具体体现。

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杜川

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